달러 스테이블코인, 미국 부채 위기의 해답이 될까?

 

스테이블코인의 성장 배경과 가능성

🔎 스테이블코인의 급속한 성장 전망

스테이블코인의 시장 규모는 2024년 기준 약 2천억 달러이며, 2028년~2030년까지 3조 달러로 급성장할 것으로 예측됩니다. 이는 단순한 암호화폐 보조 수단을 넘어 글로벌 자산으로 인정받는 전환점이라 할 수 있습니다. 글로벌 자산운용사 바니크(VanEck)는 스테이블코인의 1일 거래량이 3천억 달러를 돌파할 것으로 전망하고 있으며, 이는 보유보다 사용 목적의 수요가 급증하고 있다는 뜻입니다.

현재 스테이블코인은 암호화폐 시장의 기축통화 역할을 수행하며, 거래소 간 자산 이동, 탈중앙화 금융(DeFi), NFT, 블록체인 게임, 글로벌 송금까지 다양한 분야에서 핵심 인프라로 자리잡고 있습니다. 이러한 변화는 스테이블코인이 단순히 '가격이 안정된 디지털 화폐' 그 이상이라는 것을 보여줍니다.

글로벌 환경 속 스테이블코인의 인기 요인

💡 1. 달러 패권 흔들림 속 디지털 확장

JP모건의 분석에 따르면 2023년 기준 석유 거래의 약 20% 이상이 비달러화되었으며, 이는 페트로달러 시스템의 균열을 의미합니다. 중국, 러시아, 인도 등 주요 신흥국들이 자국 통화 기반의 결제를 확대하면서 달러 의존도를 낮추는 전략을 취하고 있습니다.

이런 상황 속에서 달러 기반 스테이블코인(USDC, USDT 등)은 미국 달러의 디지털 확장 수단으로 부상하고 있으며, 달러 패권을 기술 기반으로 유지하는 대안으로 기능하고 있습니다.

💡 2. 고인플레이션 국가에서의 실사용 확대

중남미, 아프리카, 중동 등 인플레이션이 극심한 국가에서는 자국 통화 가치가 급격히 하락하고 있어, 시민들은 자산 보존 수단으로 달러 연동 스테이블코인을 선택하고 있습니다.

이들은 모바일 지갑을 통해 스테이블코인을 일상 결제에 활용하며, 급여 수령, 온라인 구매 등 실생활 전반에서 디지털 달러로 기능하고 있습니다. 이는 금융 접근성이 부족한 지역에서도 은행 계좌 없이 금융 활동이 가능하다는 점에서 의미가 큽니다.

💡 3. 소액 무역 및 상거래에서의 실용성

전통 무역에서는 신용장 개설, 서류 처리, 은행 송금 등의 절차가 필요하지만, 스테이블코인을 활용하면 즉시 결제와 실시간 정산이 가능합니다. 한국 동대문 시장에서도 중국 상인들이 스테이블코인을 통해 결제하고 송금하는 방식이 보편화되고 있습니다.

이 방식은 환전 수수료 부담, 환율 변동 리스크, 외환 규제를 회피할 수 있어 소규모 무역업자들에게 효율적인 솔루션이 되고 있습니다.

스테이블코인의 회색지대: 통계의 부재

 

스테이블코인을 활용한 무역과 송금은 정부의 공식 통계에 반영되지 않는 경우가 많습니다. 이는 탈중앙화 플랫폼과 개인 지갑을 이용한 익명성 기반 거래로 인해 추적이 어려운 구조이기 때문입니다.

정부는 시장 내 스테이블코인 사용 규모를 파악하기 어려워, 세원 확보 및 정책 수립에서 어려움을 겪고 있으며, 이는 장기적으로 통화 정책과도 연결되는 민감한 이슈입니다.

송금 시장에서의 스테이블코인 확장

 

페이팔(PayPal)은 120여 개국에서 스테이블코인 기반 송금 서비스를 제공하며 수수료를 면제하고 있습니다. 이로 인해 해외 근로자 송금, 프리랜서 결제, 전자상거래 등 다양한 글로벌 거래에서 스테이블코인의 사용이 급증하고 있습니다.

비용 절감, 속도 개선, 실시간 정산 가능성은 기존 송금 시스템의 한계를 보완하며, 스테이블코인의 송금 시장 점유율을 높이는 결정적 요소로 작용하고 있습니다.

글로벌 규제 흐름과 스테이블코인 재편

📜 1. 주요국의 법적 기반 정비

EU는 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 법안을, 미국은 암호화폐 포괄 규제안을 통해 스테이블코인의 투명성과 담보 기준을 강화하고 있습니다. 핵심은 100% 이상의 안전 자산을 담보로 보유한 경우에만 정식 스테이블코인으로 인정한다는 점입니다.

예를 들어, 미국 국채나 현금성 자산만 인정되며, 고위험 자산이나 외국 국채 등은 배제됩니다. 이는 시장 안정성과 투자자 보호를 위한 기반이 되고 있습니다.

🚨 2. 테더(USDT)에 대한 우려와 리스크

시장 점유율 1위인 테더는 중국계 자본 유입 의혹과 담보 자산 불투명성 문제로 인해 미국과 유럽의 감시 대상이 되고 있습니다. 규제가 본격화될 경우, 테더의 입지는 약화될 가능성이 있습니다.

🌟 3. 미국계 스테이블코인의 주류화

반면, USDC(Circle), PayPal USD 등은 미국 규제 당국의 감독을 받는 신뢰 가능한 스테이블코인으로 부상하고 있으며, 골드만삭스, JP모건 등 대형 금융기관들도 시장 진출을 예고하고 있습니다. 향후 시장은 규제 적합성과 자산 투명성이 보장된 미국계 스테이블코인 중심으로 재편될 가능성이 높습니다.

비트코인과 스테이블코인의 상호 관계

 

스테이블코인은 비트코인과 가격 연동은 없지만, 암호화폐 시장의 거래 기반 통화로서 기능하며 유동성 유지에 핵심적인 역할을 합니다. 스테이블코인의 유통이 확대되면 시장 전체 시가총액이 증가하고, 이에 따라 비트코인의 도미넌스(시장 점유율)도 상승하는 효과가 발생합니다.

따라서 스테이블코인의 성장은 곧 암호화폐 시장 전체의 성장, 그리고 비트코인의 영향력 확대로 이어질 수 있습니다.

스테이블코인, 투자 자산으로서의 가능성

 

스테이블코인은 가격이 고정돼 있는 특성상 암호화폐처럼 급격한 시세차익을 노리기는 어렵습니다. 하지만 현금성 자산의 대체 수단으로서 장점이 뚜렷합니다.

💼 포트폴리오 활용 전략

현금 보유 대신 스테이블코인을 보유함으로써 유동성은 확보하면서도 글로벌 분산 효과를 기대할 수 있습니다. 균형 포트폴리오 전략에서는 현금성 자산 비중을 유지하는 것이 중요한데, 이때 달러 기반 스테이블코인을 편입함으로써 환율 리스크와 은행 수수료를 동시에 회피할 수 있습니다.

수익형 스테이블코인의 등장과 파급력

 

과거에는 스테이블코인을 디파이에 예치하거나 대출 플랫폼에 활용해 이자를 얻는 방식이 일반적이었습니다. 하지만 최근에는 지갑에 단순 보유만 해도 이자를 지급하는 수익형 스테이블코인이 출시되면서 투자자들의 주목을 받고 있습니다.

예시: 미국 SEC 승인 스테이블코인 YLS

YLS는 연 3.85% 이자 지급을 약속하며, 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받은 첫 수익형 스테이블코인입니다. 초기에는 인증된 투자자에게만 판매되었으나, 개인 투자자 확대 가능성도 주목받고 있습니다. 이는 기존 예금 기반 금융 시스템에 큰 도전이 될 수 있습니다.

블랙록의 자산 토큰화: BUIDL 토큰

비들은 미국 국채 기반 펀드의 수익을 토큰화한 RWA 자산 토큰으로, 스테이블코인은 아니지만 USDC와 1:1 교환 가능해 실질적으로 디지털 채권의 역할을 수행합니다. 이는 스테이블코인과 RWA(Real World Asset) 상품 간의 경계가 점차 허물어지고 있음을 보여주는 사례입니다.

결론: 디지털 달러 시대의 중심, 스테이블코인

 

스테이블코인은 단순한 암호화폐의 중간 매개체를 넘어, 국제 금융 인프라의 핵심 축으로 진화하고 있습니다. 글로벌 무역, 송금, 포트폴리오 운용, 실물 자산과의 연계 등 다양한 영역에서 기존 화폐 시스템을 대체하거나 보완하는 방향으로 빠르게 확장 중입니다.

향후 스테이블코인의 성장은 암호화폐 생태계는 물론, 전통 금융과의 융합 속에서 글로벌 디지털 경제의 핵심 인프라가 될 가능성이 높습니다.

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이 블로그는 홍익희의 경제산책 영상을 참고하여 작성하였습니다.